能源交易商呼吁央行进行“紧急”干预

　　

　　

　　欧洲最大的几家能源交易商呼吁各国政府和央行提供“紧急”援助，以避免现金短缺。乌克兰危机引发的价格大幅波动令大宗商品市场承压。

　　在英国《金融时报》看到的一封信中，欧洲能源交易商联合会(European Federation of Energy Traders)表示，该行业需要“有时间限制的紧急流动性支持，以确保天然气和电力批发市场继续运转”。该贸易组织的成员包括英国石油(BP)、壳牌(Shell)以及大宗商品交易商维托尔(Vitol)和托克(Trafigura)。

　　在此之前，大宗商品市场最初受到疫情的严重破坏，但最近几周俄罗斯入侵乌克兰使情况严重恶化。

　　EFET在3月8日发给市场参与者和监管机构的信中表示:“自2022年2月底以来，本已具有挑战性的形势进一步恶化，更多(欧洲)能源参与者的额外流动性来源能力严重下降，在某些情况下甚至耗尽。”

　　这“并非不可预见……总体上健全和健康的能源公司……无法获取现金”，信中警告道。知情人士表示，EFET成员已向各国央行提出了这个问题。

　　入侵乌克兰引发的大宗商品市场动荡，在俄罗斯重要出口商品镍方面表现最为明显。在金价飙升后，全球金属市场休市一周，那些做空的投资者难以满足银行对现金的需求，以填补衍生品头寸，即追加保证金。

　　但自战争开始以来，俄罗斯扮演核心角色的石油和天然气价格也一路飙升。本月早些时候，与欧洲天然气批发价格TTF挂钩的期货在4天内飙升近200%。在某些情况下，天然气市场的追加保证金要求一天比一天增加了10倍。

　　EFET希望欧洲投资银行(European Investment Bank)等国有实体或欧洲央行(ecb)或英国央行(Bank of England)等央行通过贷款机构提供支持，以减轻追加保证金的影响。

　　EFET董事会执行副主席彼得?斯泰尔斯在接受采访时表示:“最重要的目标是保持期货和其他衍生品能源合约市场的有序开放。”“天然气生产商、欧洲天然气进口商和电力供应商必须保留对冲头寸的机会。”

　　斯泰尔斯表示，在没有交易所的情况下对冲风险是可能的，但他补充称，市场参与者需要“流动性、深度和可见的价格信号，这些都是有中央结算的期货交易所提供的”。

　　央行在市场承压时提供紧急流动性，以阻止有偿付能力的机构出现现金流问题。一般来说，贷款人以抵押品换取紧急贷款。目前尚不清楚对大宗商品市场参与者的援助将如何发挥作用。

　　EFET信件的存在最早是由《风险》杂志报道的。

　　欧洲央行官员对具体的援助请求不予置评。有些人可能不愿意帮助那些经常从大宗商品价格变化中赚取巨额利润的贸易公司。

　　不过，欧洲央行高级官员正密切关注全球大宗商品市场。欧洲央行副行长路易斯?德金多斯(Luis de Guindos)上周表示，包括大宗商品衍生品在内的衍生品是一个“非常具体的市场，我们正在非常仔细地关注”。

　　美国最高衍生品监管机构——商品期货交易委员会(cftc)主席罗丝汀?贝南(Rostin Behnam)周三在一次会议上表示，必须“始终”保持适当的利润率。

　　他表示:“我们必须坚守我们的监管结构，抵制为避免市场力量的自然结果而做出临时决定的冲动。”

　　为荷兰ICE Endex、英国ICE Futures和德国欧洲能源交易所(European Energy Exchange)等交易平台提供服务的清算银行，可以从本国央行获得流动性。

　　交易所在全球大宗商品市场中发挥着至关重要的作用，它为交易机构提供期货合约以管理风险。如果没有这些工具，大多数交易员将无法进行实物商品交易。这使得大宗商品期货的保证金要求和清算限制对全球油气流动至关重要。

　　一位资深交易员表示，一份欧洲天然气批发合约的初始保证金加上清算银行要求的额外缓冲，目前已接近合约价值。他表示，这不是一个“运转良好的市场”。

　　全球最大大宗商品交易商之一嘉能可(Glencore)在周三发布的年度报告中强调，“为保证金支付融资的能力”是该行业面临的风险之一。

　　据石油市场交易员称，对冲活动已经萎缩。最近几周，与石油相关的未交割期货数量已降至多年低点。

　　因此，炼油商在原油招标中收到的报价越来越少。乌拉圭国家石油公司在最近的一次原油招标中仅收到四份报价。据交易员说，它通常会收到15份。

　　菲利普·斯塔福德补充报道